2023年ETF市场发展趋势：仍有巨大上行潜力

英为财情Investing.com - 事实上，去年市场遭遇的挫折成就了ETF。

一方面，大规模的税收损失，使投资者砍掉了亏损的共同基金仓位，同时购买类似的、但成本更低的ETF，以改善他们的投资组合；另一方面，股市和债市的大幅下跌，似乎也并没有影响人们继续将资金投入各种其他的资金类别，根据一项调查数据显示，65%的散户投资者打算在2023年坚持他们的投资计划，更有29%的散户投资者计划加码投资力度。

国际股票ETF开启复兴之路

我们看到，眼下已经有大量热钱流入了2022年较为冷门的板块。例如，中国市场的重启，去年四季度以来欧洲股市的突然走强等，都导致资金流入这些此前一度陷入困境的地区，推动它们的股指反弹。

根据EPFR的数据显示，1月最后一周，欧元区股市净流入超过30亿美元，为一年来最佳单周，此前连续49周的资金流出在前一周停止。同时，VettFi的研究主管Todd Rosenbluth也指出，随着新兴市场股市持续反弹，中国股票ETF今年以来越来越受欢迎。

利率上升，资金涌入美国国债ETF

债券市场的利率上行，也吸引了大量资金买入短期国债ETF。联储局把基础利率上调至逾15年以来的最高水平，来抵抗通胀，而市场目前预计，这样的趋势还将继续。固定收益投资者最终将获得正收益回报，而又无需面对太多风险。

数据显示，目前，iShares 1-3 Year Treasury Bond ETF (NASDAQ:SHY)和 iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (NASDAQ:TLT)是资金规模最大的美国国债ETF；与此同时，嘉信理财的短期廉价美国国债ETF SCHO的规模也在不断增长，根据VettaFi的流量数据显示，2023年的头几周，SCHO入账近25亿美元。

随着经济衰退担忧的减弱（但仍然存在），这种杠杆策略在经济低迷时期仍然会奏效。

投资者磨拳霍霍，ETF市场有更大上行潜力？

就像上文提到的，投资者的配置转向了国际股票和美国国债ETF，市场格局正在发生变化。人们不再专注于美国的 标普500指数或其他美国股市ETF，这种新的趋势将会有利于其他资产类别及其子资产类别，甚至是更为广泛的ETF从业人员。

此外，仍有更多资金转向节税ETF的机会。根据Investment Company Institute截至2023年1月26日的数据显示，现在货币市场共同基金的观望现金，比以往任何时候都多，而其中，有将近5万亿美元的资金，可能最终会投入到股票和固定收益ETF中。

ETF正在逐步代替SMAs和RIAs投资

需要注意的是，除了股票和债券ETF，这个市场还有一个值得关注的变化。

市场人士认为，传统的单独管理账户（SMAs，Separately managed accounts）似乎正在退潮，而ETF浪潮正在涌入。人们认识到了ETF组合的好处。

多年来，人们一直认为ETF只对发行方有利，而对RIAs（独立投顾）无利。然而，随着技术和行业的发展，以ETF来取代SMAs变得更容易、也更便宜，还可以更好地规避税费，并使复杂的策略更容易拥有。甚至，就像VettaFi所指出的，ETF相对于SMAs的优势还包括这个板块受到了退休投资组合的青睐。

我们今年将会继续关注这个投资主题。

总 结

对投资者来说，2022年就象是按下了重置键，股市和整个债券市场的暴跌让人们重新评估自己的投资组合配置——在更高的层面上，随着成本下降，财富管理公司可能会增加对ETF的投入。

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（翻译：李善文）