DeFi入门导览

中心化金融DeFi为金融体系带来了巨大改变。DeFi 项目除了以稳定币作为重要组成模块以外，主要透过智能合约实现自动化交易，加上其可组合性，创造出具有更多功能的金融商品。本文将介绍何谓稳定币、去中心化贷款及交易所、DeFi 的风险对冲工具等。本文源自于加密资产投资公司 Scalar Capital Management 营运长 Linda Xie 文章《A beginner’s guide to DeFi》，由专栏作者 以太坊爱好者 编译、撰写及整理。知识补充：DeFi 新手入门简单理解流动性挖矿Yield Farming？收益农场？前情提要：最完整的 DeFi 入门全导览：为什么去中心化金融是加密史上第二个突破？

本文目录

稳定币1 中心化法币支持的稳定币，由存在银行帐户里的法币 11 挂钩。2 去中心化数位资产支持的稳定币，并没有所谓的中心营运机构或者用户条款。3 去中心化演算法实现的稳定币去中心化借贷服务中心化借贷委托簿oder book去中心化借贷委托簿去中心化交易所去中心化身分可组合性风险智能合约风险担保品和价格波动风险政策性风险延伸资料下轮牛市将由DeFi引领Pantera Capital ：相比比特币，我们更看重去中心化金融数据透视用28张图浅析第三季 DeFi 市场全景加密货币市场结构迭代史：这是第3次的大变异，CeFi、DeFi或将融合

去中心化金融，又称DeFi或开放式金融，旨在重构目前的金融系统例如借贷、金融衍生品以及交易，利用自动化取代中介。一旦完全实现自动化，用于构建 DeFi 的不同金融模块可以重复组合，实现更复杂的逻辑和功能。

今时今日，以太坊是去中心化金融的首选，不过从原则上来说，任何智能合约平台都能实现这一类应用。

我们的去中心化金融DeFi新手教学将介绍如下内容：

稳定币 去中心化金融的重要组成模块。与价格波动性较强的比特币或以太币不同，此类数位或被设计成了锚定一单位法币的价值。大部分的稳定币都锚定美元，市面上也存在一部分锚定人民币的稳定币。去中心化贷款 通过编写好的程式码从区块链上获取一笔贷款，不需要通过任何银行帐户。去中心化交易所 在区块链上买卖密码学货币，而不是通过 Coinbase 这种中心化交易所。原则上，支持脚本接入实现自动化的交易。担保品 借方必须质押数位资产才能借出去中心化贷款，确保在借方违约的情况下，依然能偿还贷方。去中心化身分 智能合约里采信的身分，用于去中心化贷款中评估用户的信用。可组合性 和软体开发中的各种库类似，将不同的 DeFi 函数组合，实现复杂的功能。举例来说，如果已经有一个智能合约能存币生息，你可以实现另一个合约来自动复投利息不需要经过第一个合约许可。风控 DeFi 的高回报通常伴随着高风险。万幸当下涌现出许多新工具，能尽量降低投资的风险。

我们接下来逐个介绍上述概念。

稳定币

如果我们想要把传统的金融产品搬到区块链上，首先要解决的问题就是价格波动性。就以太坊上原生的以太币ETH为例，USD/ETH 交易对的价格就经常像搭上云霄飞车，有时一天的波动就超过 10 。

价格波动如此剧烈的数位货币不适用于绝大部分传统金融产品。假如你获得了一笔贷款，你肯定不想应还贷款额在还款前夕波动超过 10 。如此高的价格波动性会扰乱你的未来计划。

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稳定币就是一种解决方案。其设计初衷就在于实现价格稳定，与一单位法币保持 11 的汇率。稳定币指数Stablecoin Index和稳定币统计数据Stablecoin Stats这两个网页列举了主流的稳定币。

稳定币通常分为三类：中心化法币支持的稳定币、去中心化数位资产支持的稳定币以及去中心化演算法实现的稳定币。

1 中心化法币支持的稳定币，由存在银行帐户里的法币 11 挂钩。

就拿 Coinbase 发行的稳定币 USD CoinUSDC为例，每发行一枚 USDC，Coinbase 都会相应在银行帐户中存入 1 美金。只要你相信发行机构以及作为担保品的法币，则持有和使用这种稳定币的风险并不高。

这类稳定币的另一大优势是：如果出了问题，总有机构或实体承担责任。

因此，这类稳定币获得了很多公司和个人的青睐。在美国，联邦存款保险公司FDIC的储蓄保险赔付下限是 25 万美金，其他国家也都有各自的储蓄保险条款。

虽然这看上去很美好，但并不是所有用户都有资格使用中心化稳定币。例如 USDC 的用户条款就声明只支持部分国家和地区的用户使用，并且严格限定了 USDC 的使用范围和场景。